أنواع العملات وأسعار الصرف. أنواع أسعار الصرف. كل شيء عن العملات
الموضوع 10. سعر الصرف.
1. مفهوم أسعار الصرف وأنواعها.
2. العوامل المؤثرة على سعر الصرف.
سعر الصرف - هو سعر عملة دولة ما ، معبرًا عنه بعملة دولة أخرى أو بوحدات حساب دولية.
سعر الصرف ضروري لتحديد نسب تبادل العملات في التجارة الدولية في السلع والخدمات ، في حركة رأس المال في شكل استثمارات وقروض ، لمقارنة الأسعار في أسواق السلع العالمية ومؤشرات التكلفة لمختلف البلدان ، لإعادة التقييم. حسابات العملات الأجنبية للشركات والبنوك والحكومات والأفراد.
نظريايعكس سعر الصرف حالة جميع العوامل الاقتصادية الأكثر أهمية: مستوى التضخم ، وحالة التجارة الخارجية ، ومستوى سعر الفائدة ، وطبيعة تنظيم العملة للاقتصاد الوطني. بالإضافة إلى العوامل الاقتصادية ، فهي تتأثر أيضًا بالعوامل السياسية.
من العمليمن وجهة النظر ، فإن سعر الصرف وتغيراته هي نتيجة لنسبة العرض والطلب لكل عملة: مع وجود ميزان مدفوعات نشط بشكل مطرد للبلد ، يرتفع سعر الصرف ، وعلى العكس من ذلك ، انها تقع.
سعر الصرف له تأثير على النشاط الاقتصادي الأجنبي للدولة. لذلك ، إذا انخفض سعر صرف العملة الوطنية ، فإن هذا يخلق ظروفًا مواتية لتصدير المنتجات ويساعد على جذب رأس المال الأجنبي. في حالة اقتصادية عكسية ، عندما يرتفع سعر صرف العملة الوطنية ، تنخفض كفاءة الصادرات وتزداد ربحية الواردات.
لتقييم وتيرة التنمية الاقتصادية ، يتم استخدام عدة أنواع محسوبة من سعر الصرف.
سعر الصرف الاسمي - سعر الصرف بين عملتين ، سعر وحدة العملة الوطنية ، معبراً عنه بالوحدات الأجنبية (1.1). هذا هو سعر السوق الحالي للعملة الوطنية. على سبيل المثال ، 32.40r مقابل 1 دولار.
E n = C و / ج د ، (1.1)
حيث E n هو سعر الصرف الاسمي ؛
ج و - العملات الأجنبية ؛
ج د- العملة الوطنية.
سعر الصرف الحقيقي يميز النسبة التي يمكن بها بيع سلع بلد ما مقابل سلع بلد آخر (1.2). هذا هو سعر الصرف الاسمي ، معاد حسابه مع مراعاة التغيرات في مستوى السعر في الداخل والخارج.
Е ص = Е n * Р f / Р d ، (1.2)
حيث E r هو سعر الصرف الحقيقي ؛
P f مؤشر السعر لبلد أجنبي ؛
P d هو مؤشر الأسعار لبلدك.
تحديد سعر العملة الوطنية بالعملة الأجنبية يسمى حاليا اقتباس العملة . هناك نوعان من أسعار العملات: مباشر وعكسي. سعر العملة العكسييوضح عدد وحدات العملة الوطنية لوحدة تكاليف العملات الأجنبية. على سبيل المثال ، 24.5 روبل مقابل 1 دولار أمريكي.
اقتباس مباشر للعملة- العملة الوطنية تؤخذ كوحدة ، أي يوضح عدد وحدات العملة الأجنبية لوحدة تكاليف العملة الوطنية. في هذه الحالة ، سيكون المثال عكس ذلك. تعطى مقابل 1 روبل 4 سنتات. يتم استخدام الاقتباس العكسي بشكل أساسي في المملكة المتحدة ولعدد من العملات في الولايات المتحدة.
عبر الاقتباس- التعبير عن أسعار عملتين لبعضهما البعض من خلال سعر كل منهما بالنسبة لعملة ثالثة ، عادة الدولار الأمريكي. يتم استخدام هذا النوع من عروض الأسعار نظرًا لحقيقة أن الجزء الأكبر من المدفوعات الدولية تتم بالدولار ، من أجل تسهيل حساب أسعار الصرف ، يتم اقتباس العملات الوطنية من قبل معظم البلدان ليس لبعضها البعض ، ولكن بالدولار الأمريكي ، و من خلاله إلى عملات أخرى في العالم.
يتيح لك استخدام التسعير المباشر مقارنة سعر صرف العملة الوطنية بالعملات الأجنبية في أي سوق صرف أجنبي.
عندما يرتفع سعر وحدة العملة الأجنبية في الوحدات النقدية الوطنية ، يتحدث المرء عن انخفاض (تخفيض) العملة الوطنية.
أنواع أسعار الصرف حسب درجة المرونة.
اعتمادًا على كيفية تحديد سعر الصرف ، هناك خياران متطرفان ممكنان: يمكن تثبيت السعر بشكل صارم على عملة أجنبية ، أو يمكن أن يطفو بحرية اعتمادًا على نسبة الطلب على العملة الأجنبية وعرضها. بطبيعة الحال ، بين الخيارين المتطرفين ، يمكن الجمع بين العديد من العناصر ذات المعدلات العائمة والثابتة.
حسب التصنيف المعتمد من قبل صندوق النقد الدولي ، يتم تقسيم جميع عملات دول العالم ، حسب درجة حرية التغيير في أسعارها ، إلى عملات بسعر ثابت ، وعملات ذات معدل مرن محدود ، وعملات ذات سعر عائم. معدل.
سعر صرف ثابت - النسبة المقررة رسمياً بين العملات الوطنية بما يسمح بانحراف مؤقت عنها في اتجاه أو آخر بما لا يزيد عن 2.25٪.
يمكن إصلاح الدورة بإحدى الطرق التالية:
· تثبيت سعر الصرف بعملة واحدة - ربط سعر صرف العملة الوطنية بسعر صرف العملات الأكثر أهمية في التسويات الدولية (على سبيل المثال ، الأرجنتين وبليز ونيجيريا وغيرها لديها سعر صرف ثابت بالدولار الأمريكي) .
· استخدام عملات الدول الأخرى كعملة قانونية (بين عامي 1992 و 1994 ، استخدمت معظم دول الاتحاد السوفيتي السابق الروبل الروسي كعملة قانونية).
· مجلس النقد - تحديد سعر صرف العملة الوطنية إلى العملة الأجنبية ، وإصدار العملة الوطنية مدعوم بالكامل باحتياطي العملة الأجنبية.
· تحديد سعر صرف العملة الموحدة مقابل عملة أجنبية واحدة.
· تحديد سعر صرف العملة الوطنية لعملات الدول الأخرى - الشركاء التجاريون الرئيسيون.
· تثبيت سعر الصرف بمركب العملة - ربط سعر صرف العملة الوطنية بأسعار صرف الوحدات النقدية الجماعية (على سبيل المثال ، حقوق السحب الخاصة).
سعر صرف مرن محدود - نسبة محددة رسميًا بين العملات الوطنية ، مما يسمح بتقلبات صغيرة في سعر الصرف وفقًا للقواعد المعمول بها.
· سعر صرف مرن بشكل محدود لعملة واحدة - الحفاظ على تقلبات أسعار الصرف ضمن حدود معينة (7.25٪) من التكافؤ الثابت رسميًا إلى أي عملة أجنبية واحدة.
· محدودية المرونة في إطار السياسة المشتركة - التعويم المشترك للعملات الوطنية في حدود 2.25٪ من سعر التسوية المركزي.
سعر الصرف العائم - معدل يتغير بحرية تحت تأثير العرض والطلب ، والذي يمكن للدولة ، في ظل ظروف معينة ، التأثير فيه من خلال تدخلات النقد الأجنبي.
تدخل العملة- الشراء أو البيع المتعمد من قبل البنوك المركزية للدول بالعملة الأجنبية.
تنقسم آليات سعر الصرف في ظل نظام سعر الصرف العائم إلى:
1. "الإبحار النظيف"- سعر الصرف دون تدخل البنك المركزي في سوق الصرف الأجنبي ؛
2. "السباحة القذرة»- تكوين سعر الصرف في حالة التدخلات النشطة للبنك المركزي في أسواق الصرف الأجنبي.
يقوم عدد من الدول المتقدمة (السويد ، فنلندا ، النرويج ، النمسا) باحتساب أسعار صرف عملاتها على أساس مبدأ "السلة". سلة العملاتهي طريقة لمقارنة متوسط سعر الصرف المرجح لعملة جماعية مقابل مجموعة معينة من العملات الوطنية الأخرى.
عدد العملات في المجموعة وتكوينها وحجم مكونات العملة ، أي يتم تعيين عدد وحدات كل عملة في المجموعة بشكل تعسفي. كأوزان في حساب سلة العملات ، يتم استخدام مؤشرات الوزن المحدد لبلد معين في إجمالي الناتج القومي الإجمالي ودوران التجارة الخارجية لمجموعة البلدان المقابلة.
تتضمن معاملات التسوية أو التبادل الدولية المقارنة الإلزامية لأسعار (قيم) العملات الوطنية والأجنبية ، حيث يوجد خلف كل منتج تم شراؤه أو بيعه سعرًا يتم التعبير عنه بالمال. وهذا يؤدي إلى ظهور سعر الصرف وضرورة تحديد مستواه. يعتبر سعر الصرف ضروريًا لتبادل العملات في تجارة السلع والخدمات ، وكذلك عند مراعاة الحركة المتبادلة لرأس المال والائتمان. على وجه الخصوص ، يقوم المصدر بتبادل العملة الأجنبية المستلمة بالعملة الوطنية ، حيث لا يمكن تداول عملات الدول الأخرى كعملة قانونية ووسيلة شراء على أراضي هذه الدولة. في المقابل ، يقوم المستورد بتبادل العملة الوطنية بعملة أجنبية لدفع ثمن البضائع المشتراة في الخارج. يكتسب المدين عملة أجنبية مقابل العملة الوطنية لسداد الديون ودفع الفائدة على قرض أجنبي. سعر الصرف ضروري لمقارنة أسعار الأسواق العالمية والوطنية ، وكذلك مؤشرات التكلفة دول مختلفةمعبرا عنها بوحدات نقدية مختلفة. عن طريق سعر الصرف ، هناك إعادة تقييم دورية لحسابات العملات الأجنبية للشركات والبنوك.
في الواقع ، هذا هو السعر المقارن لعملة دولة ما ، معبرًا عنه بوحدة عملة بلد آخر. مثل أي سعر في السوق ، يتشكل سعر الصرف تحت تأثير العرض والطلب. يؤدي موازنة هذا الأخير في سوق الصرف الأجنبي إلى إنشاء مستوى توازن لسعر صرف السوق ، أي يحدث ما يسمى ب "التوازن الأساسي".
يتم تحديد حجم الطلب على العملات الأجنبية من خلال احتياجات البلد لاستيراد السلع والخدمات ، ونفقات السياح في هذا البلد ، والطلب على الأصول المالية الأجنبية والطلب على العملات الأجنبية فيما يتعلق بنوايا المقيمين للاستثمار في الخارج. كلما ارتفع سعر الصرف ، انخفض الطلب عليه والعكس صحيح.
يتم تحديد حجم المعروض من العملات الأجنبية من خلال:
- مطالبة سكان دولة أجنبية بعملة هذا البلد
- طلب السياح الأجانب على الخدمات في هذه الولاية
- طلب المستثمرين الأجانب على الأصول المقومة بالعملة الوطنية لدولة معينة
- الطلب على العملة الوطنية فيما يتعلق بنوايا غير المقيمين للاستثمار في هذا البلد
كلما ارتفع سعر العملة الأجنبية مقارنة بالعملة المحلية ، قل عدد الموضوعات الوطنية لسوق الصرف الأجنبي الجاهزة لتقديم العملة المحلية مقابل العملة الأجنبية ، وعلى العكس من ذلك ، انخفض سعر العملة الوطنية فيما يتعلق بها. مقابل العملات الأجنبية ، كلما زاد عدد موضوعات السوق الوطنية على استعداد لشراء العملات.
من الضروري التمييز بين سعر الصرف وتعادل العملات ، وهي قيمة عملة دولة معبراً عنها بالذهب. على سبيل المثال ، كان تعادل الدولار بموجب اتفاقية بريتون وودز 35 دولارًا للأوقية من الذهب. يسمح وجود التكافؤ أو علاقة معينة بالذهب ، والتي تلعب دور المعيار ، للعملة الوطنية بأداء وظيفة مقياس القيمة ، "الذهب المثالي". التكافؤ ليس هو نفسه سعر الصرف ، لأن الأخير يعني نسبة عملة معينة إلى العملات الأخرى أو قيمتها النسبية ، على سبيل المثال ، 1 فرنك يساوي قيمة 1/2 من علامة ألمانيا الغربية. هذا هو سعر صرف الفرنك والمارك. يمكن أن يتغير سعر الصرف ، بينما يظل تعادل الذهب دون تغيير.
يشرح تشكيل سعر الصرف بشكل أفضل كيفية عمل المعيار الذهبي. وهكذا ، منذ الربع الأخير من القرن التاسع عشر حتى اندلاع الحرب العالمية الأولى ، سيطر معيار الذهب على التجارة الخارجية. كان بداية الانتقال إلى المعيار الذهبي من قبل بنك إنجلترا ، الذي أنشأ في عام 1821 تبادل الأوراق النقدية الصادرة عنه مقابل الذهب. في نهاية القرن التاسع عشر ، انتقلت الدول الاسكندنافية إلى المعيار الذهبي ، ألمانيا - في عام 1875 ، وفرنسا - في عام 1878 ، والنمسا-المجر - في عام 1892 ، واليابان - في عام 1897 ، والولايات المتحدة الأمريكية - في عام 1900. وضع المعيار الذهبي الأساس للعلاقات النقدية الدولية ، والتي كانت تتميز في ذلك الوقت بأسعار صرف ثابتة تم تحديدها على أساس تعادلات الذهب. أثر معيار الذهب تلقائيًا على تداول الأموال وحركة رأس المال ، لكنه لم ينجح عندما تجاوزت الموازنة الضرورية لميزان المدفوعات النسب الحقيقية. أدى ذلك إلى تطور العمليات التضخمية والانكماشية داخل الدول الفردية.
بموجب معيار الذهب ، كان لأسعار الصرف أساس موضوعي في شكل تعادل الذهب ، والذي يقيس النسب المتبادلة للوحدات النقدية بوزن المعدن الموجود فيها ، وبالتالي يعكس بدقة القيمة النسبية للعملات المتبادلة لبعضها البعض. طالما تم الحفاظ على محتوى الذهب من العملات وتبادلها مع المعادن الثمينة ، مع حرية تصدير الذهب واستيراده ، ظل سعر الصرف معيارًا اقتصاديًا قويًا وواضحًا. مع إلغاء الذهب كأساس للنظام النقدي العالمي ، اختفت هذه القاعدة الموضوعية لأسعار الصرف. لذلك ، أصبحت مشكلة مقارنة القيمة المتبادلة للعملات معقدة للغاية ، وأصبح البحث عن أنسب المعايير لذلك أحد القضايا الدائمة والمستعصية في السياسة النقدية الدولية.
ومع ذلك ، فإن الموقف القائل بأن سعر الصرف يعتمد على نسبة عدد الأموال الوطنية والأجنبية المصدرة أمر لا جدال فيه. إذا زاد مقدار المال لدولة واحدة بشكل أسرع ، فسيؤدي ذلك حتماً إلى تغيير في سعر صرف وحدتها النقدية. لذلك ، من المستحيل ، على سبيل المثال ، تثبيت سعر الصرف دون مراعاة مقدار النقد الوطني والأجنبي المتبادل مع بعضهما البعض. من أجل تثبيت سعر الصرف ، من الضروري استخدام تنسيق السياسة النقدية للبنوك المركزية في مختلف البلدان ، والذي سيكون أكثر فاعلية عند إنشاء بنك واحد مشترك بين الولايات. يسير الاتحاد الأوروبي في هذا المسار. يمكن لهذا البنك تحديد أهداف ووسائل السياسة النقدية الداخلية للدول الأعضاء مثل معدل نمو المعروض النقدي ، ومعدلات الفائدة ، ونسب الاحتياطي المطلوبة ، وما إلى ذلك.
أنواع أسعار الصرف
في ممارسة علاقات العملات الدولية (في ظروف تداول النقود الورقية) ، يتم تمييز النوعين الرئيسيين التاليين من أسعار الصرف بشكل أساسي: الثابت والمتغير.
أسعار الصرف الثابتة -هذه هي المعدلات التي تحددها معاهدة أو اتفاقية بين البلدان وتدعمها تدابير تنظيمية حكومية. تنقسم أسعار الصرف الثابتة إلى ثابتة بالفعل (سمة من سمات معيار العملة الذهبية) وثابتة تعاقديًا (حتى 1971-1973 كانت تستخدم في نظام صندوق النقد الدولي).
أسعار الصرف العائمة- هي معدلات تتشكل تحت تأثير العرض والطلب على العملات ويتم تعديلها من قبل الدولة.
هناك أيضًا سعر صرف اسمي ، يُظهر سعر الصرف الساري حاليًا في سوق الصرف الأجنبي للبلد ، ويُعرَّف بأنه نسبة أسعار سلع البلدين ، المأخوذة بالعملة المقابلة في تاريخ محدد. هناك العديد من الاختلافات في سعر الصرف ، موضحة في الجدول:
تصنيف أنواع سعر الصرف
| معيار | أنواع سعر الصرف |
| طريقة التثبيت | عائمة ، ثابتة ، مختلطة |
| طريقة حساب | التكافؤ الفعلي |
| نوع المعاملات | المعاملات الآجلة والمعاملات الفورية ومعاملات المبادلة |
| طريقة التأسيس | رسمي غير رسمي |
| العلاقة مع تعادل القوة الشرائية للعملات | سعر مبالغ فيه ، بأقل من قيمته ، التكافؤ |
| الموقف تجاه المشاركين في الصفقة | سعر الشراء ، معدل البيع ، متوسط السعر |
| حسب التضخم | حقيقي ، اسمي |
| عن طريق البيع | سعر البيع النقدي ، سعر البيع غير النقدي ، سعر الصرف بالجملة ، الأوراق النقدية |
تبرز الممارسة الحديثة المتمثلة في تكوين أسعار الصرف الأشكال المختلطة لأسعار الصرف الثابتة والعائمة:
- أسعار صرف ثابتة فيما يتعلق بإحدى العملات الوطنية ومتغيرة بالنسبة إلى عملة أخرى. لذلك ، قد يكون للوحدة النقدية لدولة واحدة سعر صرف ثابت مقابل الدولار الأمريكي ، ولكنها تعوم مقابل اليورو أو الجنيه الإسترليني بنفس نسبة الدولار
- أسعار الصرف الثابتة مقابل مجموعة من العملات ، عندما تحدد البلدان الفردية أسعارًا ثابتة لعملاتها مقابل عملات مجموعة من البلدان (عادةً شركاء تجاريون) ، وتكون الأسعار غير ثابتة للعملات الأخرى ، وبالتالي يمكن أن تتغير في أي وقت مع التغييرات في العرض والطلب. في إطار هذا الخيار ، تم ممارسة ما يسمى بالسباحة الجماعية ، والتي بموجبها ، بالاتفاق بين الشركاء ، يتم تحديد أسعار ثابتة ويتم تعويمها جميعًا معًا مقابل عملة ثالثة (النظام النقدي لأوروبا الغربية). تم استخدام أسعار الصرف الثابتة للعملات الوطنية فيما يتعلق بحقوق السحب الخاصة (حقوق السحب الخاصة) ، عندما يكون للعملة الوطنية سعر صرف ثابت مقابل حقوق السحب الخاصة التي تغير سعرها باستمرار. كان هناك أيضًا سعر صرف ثابت مقابل سلة العملات ، عندما قامت بعض الدول التي لم ترغب في الارتباط بحقوق السحب الخاصة بإنشاء سلال عملات خاصة. في جميع سلات العملات ، لعب الدور الرائد الدولار الأمريكي والمارك الألماني والجنيه الإسترليني البريطاني. تم اختيار هذا الخيار من قبل الدول التي تعتمد بشكل كبير على التجارة الخارجية.
- العملات العائمة الحرة ، على الرغم من أن هذا التعويم يعتبر خدعة في الوقت الحالي. تمارس معظم البلدان ذات أسعار الصرف المتذبذبة ما يسمى بالسباحة "القذرة" ، بسبب حقيقة أن البنوك المركزية ، بدرجة أو بأخرى ، تجري تدخلات في النقد الأجنبي للحفاظ على أسعار صرف عملاتها.
من الممكن أيضًا تمييز أنظمة تشغيل سعر الصرف على أنها عائمة حرة أو خالصة (يتشكل سعر الصرف تحت تأثير العرض والطلب) ، وتعويم مُدار (بالإضافة إلى العرض والطلب ، يكون سعر الصرف هو تتأثر بشدة بالبنوك المركزية ، بالإضافة إلى العديد من التشوهات المؤقتة للسوق) ، الأسعار الثابتة (التي يحددها البنك المركزي للبلد أو على أساس الاتفاقيات الدولية) ، المناطق المستهدفة (حدود تقلبات أسعار الصرف المتفق عليها بين البلدان حول معدل توازن ثابت) ونظام سعر الصرف الهجين (في الاتحاد النقدي للدول هناك دول تقوم بتعويم سعر الصرف بحرية ، وهناك مناطق سعر صرف ثابت ، وما إلى ذلك). في الممارسة العالمية ، هناك أيضًا أمثلة على استخدام نظام سعر الصرف المتعدد. ومع ذلك ، يُعتبر هذا الإجراء مؤقتًا ، لأنه أثناء تصحيح بعض العيوب في سوق الصرف الأجنبي المحلي ، فإنه يولد تشوهات جديدة وأكثر خطورة في مجالات أخرى من الاقتصاد. في النهاية ، فإن استخدام تعدد أسعار الصرف يحدد دائمًا من مهمته الانتقال إلى سعر واحد في إطار زمني محدد وقصير إلى حد ما. من المميزات أنه في الاتحاد السوفياتي السابق كان نظام أسعار صرف الروبل السوفيتي يشمل:
- سعر صرف تكافؤ الروبل الذي يحتوي على ذهب 0.987412 جرام من الذهب الخالص
- سعر الصرف الرسمي للروبل مقابل عملات البلدان الرأسمالية والاشتراكية والنامية ، الذي حددته وزارة المالية في اتحاد الجمهوريات الاشتراكية السوفياتية في أوائل الستينيات. القرن العشرين وينظمه بنك الدولة لاتحاد الجمهوريات الاشتراكية السوفياتية
- سعر صرف الروبل ، مع الأخذ في الاعتبار معاملات العملات المتمايزة (DVK) ، التي أنشأتها لجنة تخطيط الدولة في الاتحاد السوفياتي ووزارة المالية في الاتحاد السوفيتي وتعمل بشكل منفصل مع البلدان الأوروبية الأعضاء في CMEA ، والبلدان ذات العملات القابلة للتحويل بحرية ، وكذلك فنلندا ، الهند ، جمهورية يوغوسلافيا الاتحادية الاشتراكية ، جمهورية مصر العربية ، إيران ودول أخرى (عملت DVK بشكل منفصل لعمليات التصدير والاستيراد)
- سعر صرف الروبل ، الذي يحدده معامل تحويل ميزان العمليات غير التجارية بالروبل القابل للتحويل إلى روبل سوفيتي
نتيجة لذلك ، أثير السؤال باستمرار في الاتحاد السوفياتي حول استصواب إدخال سعر صرف مبرر اقتصاديًا للروبل السوفيتي ، وتحقيق نفس تداول الروبل السوفيتي والعملات الأجنبية ، وكذلك السماح للمؤسسات باستخدام خصوماتها من العملات الأجنبية بحرية. (ما يعادله بالعملة الأجنبية بالروبل).
نماذج لتنظيم صرف العملات الوطنية بالعملات الأجنبية
في الممارسة العالمية ، هناك أيضًا نماذج أساسية لتنظيم صرف العملات الوطنية بالعملات الأجنبية وتحديد أسعار الصرف بينها في ظروف تداول النقود الورقية. يعتمد النموذج الأول على حقيقة أن البورصة تتركز في مؤسسات الدولة أو المؤسسات المصرفية المرخصة رسميًا ويتم تنفيذها بأسعار الصرف التي تحددها الهيئات الحكومية (البنوك المركزية). ويستند النموذج الثاني إلى حقيقة أن الدولة مستبعدة إلى حد كبير من المشاركة في التبادل المباشر للعملات الوطنية بالعملات الأجنبية وتحويل هذه العمليات إلى سوق الصرف الأجنبي. يجب ، من حيث المبدأ ، تحديد سعر الصرف من قبل السوق ، بناءً على العرض والطلب للعملات القابلة للتبادل. ومع ذلك ، فإن الدولة ، ممثلة بالبنك المركزي ، تنظم مستوى سعر الصرف وحدود تقلباته من خلال عمليات شراء وبيع العملات. يفترض النموذج الثالث أن الدولة تتوقف عمومًا عن المشاركة في معاملات الصرف الأجنبي ، وتحويل كل هذه العمليات إلى سوق الصرف الأجنبي. في هذه الحالة ، يشكل سوق الصرف الأجنبي بشكل مستقل نسب صرف الوحدات النقدية. في الوقت نفسه ، تتقلب أسعار الصرف وتتغير تحت تأثير قوى السوق دون أي تدخل من البنك المركزي.
يستخدم النموذج الأول في البلدان ذات العملات المغلقة ، والنموذجان الثاني والثالث نموذجيان للدول التي أنشأت وتحافظ على قابلية تحويل الوحدات النقدية الوطنية.
لكل من أسعار الصرف العائمة والثابتة مزاياها وعيوبها. وهكذا ، تخلت الدول ذات اقتصادات السوق المتقدمة تدريجياً عن تثبيت تعادلات عملاتها وتحولت إلى نظام أسعار معومة ، مقيدة بحدود التقلبات. يؤدي استخدام التقلبات "الخالصة" في أسعار الصرف ، التي تستند فقط إلى تأثير قوى السوق العفوية ، إلى تخفيضات متكررة لقيمة العملات ، وتقلبات قوية في أسعار الصرف قصيرة الأجل ، وانحرافات كبيرة طويلة الأجل في الأسعار الحقيقية عن "معدلات التوازن" ، وعدم كفاية "الانضباط" من الدول فيما يتعلق بتعظيم التضخم والميزانيات.
في الوقت نفسه ، تحاول البلدان التي تمر بمرحلة انتقالية إلى اقتصاد السوق ، في المراحل الأولى من التحول ، إصلاح سعر الصرف ، في المقام الأول من أجل مكافحة التضخم. يجعل استقرار سعر صرف العملة الوطنية من الممكن الجمع بين التكافؤ (وفقًا للقوة الشرائية) وأسعار الصرف ، والتي هي في الاقتصاد المفتوحشرط أساسي لتحقيق الاستقرار ووقف تدفق رأس المال إلى مجال عمليات التجارة الخارجية ، لوقف تدفق رأس المال إلى مجال عمليات المضاربة بالعملات الأجنبية ، حيث تحتل عمليات الإغراق في الاقتصاد المستقر مكانًا ضئيلًا في عمليات ودخل البنوك ، للحد من الصادرات غير المربحة ووقفها تمامًا ، لتقوية ثقة السكان والكيانات التجارية تدريجياً بالعملة الوطنية ، لزيادة رأس المال السهمي للبنوك ، معبراً عنه بالعملة الصعبة.
ومع ذلك ، فإن محاولة تثبيت سعر الصرف تتطلب وجود احتياطيات كبيرة من العملات الأجنبية ، فضلاً عن زيادة متطلبات جمود وتعقيد السياسة النقدية بشكل عام. ومع ذلك ، فإن تثبيت سعر الصرف أو استقراره يمكن أن يجلب في الوقت نفسه مكاسب سياسية كبيرة لقيادة الدولة. ترتبط بشكل أساسي بحقيقة أن التضخم يتوقف أو يختفي تمامًا لفترة زمنية معينة. ومع ذلك ، فإن استقرار سعر الصرف على المدى الطويل يعوقه عدد من العوامل ، من بينها نقص احتياطيات النقد الأجنبي ، وضيق وتجزئة سوق الصرف الأجنبي ، وغياب سعر صرف واحد حتى في "الظل". القطاع ، والعملة الوطنية مقومة بأقل من قيمتها بشكل مفرط لأسباب مضاربة.
يعمل سعر الصرف كأداة لمقارنات تكلفة تكاليف (أسعار) إنتاج مؤسسة وطنية أو دولة فردية بأسعار السوق العالمية. يجعل من الممكن تحديد وقياس نتيجة العمليات الاقتصادية الأجنبية. لذلك ، فإن سعر الصرف ، الذي يعكس نسبة قيمة عملات البلدان المختلفة ، مهم بالنسبة للصرف المعادل ، ويؤثر ، إلى جانب عوامل أخرى ، على نسبة أسعار الصادرات والواردات ، والقدرة التنافسية وأرباح الجمعيات والمؤسسات والشركات. . يرجع أساس التكلفة لسعر الصرف إلى حقيقة أن سعر الإنتاج الدولي يعتمد على أسعار الإنتاج الوطنية في البلدان التي تعد الموردين الرئيسيين للسلع إلى السوق العالمية.
إن سعر الصرف الثابت ، الذي يجبر الدولة على إبقائه عند مستوى معين بأي ثمن ، يمكن أن يمنع التأثير المباشر للعوامل الخارجية على الاقتصاد المحلي ، ويحافظ على الهياكل والنسب التي لا تتوافق مع الظروف الدولية المتغيرة للإنتاج والتبادل. ومع ذلك ، يفضل دائمًا سعر الصرف المستقر (مع تقلبات ضمن حدود ثابتة) نظرًا لبساطته وسهولة استخدامه لتنفيذ وتقييم نتائج النشاط الاقتصادي الأجنبي. يعتمد استقرار أسعار الصرف على مراعاة شرطين مهمين:
- ميزان المدفوعات بين الدول
- كفاية احتياطيات النقد الأجنبي للمحافظة على سعر الصرف في السوق في حالة مخالفة ميزان المدفوعات
لذلك ، فإن حالة ميزان مدفوعات الدولة ، بشكل أساسي للعمليات الجارية ، لها تأثير مباشر على سعر صرف العملة الوطنية. مع وجود ميزان مدفوعات سلبي مزمن ، ينخفض سعر صرف العملة الوطنية ، مع ارتفاع سعر الصرف النشط. بشكل مميز ، بالنسبة لديناميات سعر الصرف ، فإن ميزان المدفوعات على العمليات الجارية له أهمية قصوى ليس بين بلدين ، ولكن التوازن العام لهذا الرصيد لجميع الدول المشاركة في التسويات الدولية مع بلد معين.
نظام التوازن
في المقابل ، ترتبط التسويات الدولية بنظام الأرصدة ، والذي يتضمن الميزان التجاري ، وميزان المدفوعات للعمليات الجارية ، وميزان رأس المال وحركات الائتمان ، والميزان العام للمدفوعات ، وميزان التسوية لتاريخ معين ، ورصيد التسوية لفترة معينة.
الميزان التجاري هو أهم عنصر في ميزان المدفوعات ويظهر نسبة قيمة الصادرات والواردات من سلع بلد معين لفترة زمنية معينة (شهر ، ربع ، سنة). يعكس الميزان التجاري قيمة الصادرات والواردات ، بغض النظر عن وقت بيع البضائع أو استلامها. لذلك ، يمكن تصدير سلع التصدير ، ولكن لا يمكن بيعها ، ويمكن بيعها في الفترة المشمولة بالتقرير ، ولكن يمكن بيعها عن طريق الائتمان ، أي لم يتم دفعها بالفعل حتى الآن. ويأخذ الميزان التجاري أيضًا في الاعتبار البضائع المصدرة ليس للبيع ، ولكن ، على سبيل المثال ، كهدية ، وكذلك البضائع التي لا يحصل المصدر على معادل نقدي لها. لذلك ، لا يعكس الميزان التجاري جميع المقبوضات والمدفوعات المتعلقة بالتجارة الخارجية.
يشمل ميزان مدفوعات الحساب الجاري ، بالإضافة إلى قيمة التجارة الخارجية ، تكاليف النقل وتكاليف السياحة ودخل الاستثمار (ما يسمى الدخل من الصادرات غير المرئية) ، وكذلك التحويلات - التحويلات الخاصة والرسمية. يخلق الميزان الإيجابي للمدفوعات على العمليات الجارية المتطلبات الأساسية لتصدير رأس المال من الدولة ، ويتطلب الميزان السلبي تغطية من خلال تدفق مناسب لرأس المال ، ينعكس في ميزان رأس المال والقروض. لذلك ، فإن ميزان المدفوعات للعمليات الجارية هو نسبة الصادرات والواردات من السلع ، والمدفوعات وإيصالات النقل ، والتأمين ، ومعاملات العمولات ، والسياحة ، وتحويلات المستهلكين ، والفوائد والأرباح على استثمارات رأس المال ، ومدفوعات التراخيص ، لاستخدام الاختراعات ، كما يعكس الإنفاق العسكري للبلاد في الخارج.
يشمل رصيد تدفقات رأس المال والائتمان حركة رأس المال بدون احتياطيات ، والاستثمار المباشر ، واستثمار المحفظة ، وإعادة استثمار الأرباح ، ورأس المال قصير الأجل وطويل الأجل ، والتحويلات والمدفوعات على القروض.
يتضمن الميزان العام للمدفوعات ميزان المدفوعات للعمليات الجارية ، وميزان رأس المال وحركات الائتمان ، وكذلك حركة الذهب واحتياطيات النقد الأجنبي.
يمثل رصيد التسوية متطلبات والتزامات بلد معين فيما يتعلق بالدول الأخرى. تشمل هذه المطالبات والمطلوبات الدولة (الذهب والعملات الأجنبية وغيرها) والأصول الخاصة والاستثمارات المباشرة والقروض المستلمة والممنوحة والمطلوبات الأخرى للشركات المالية وغير المالية. على عكس ميزان المدفوعات ، يشمل ميزان المدفوعات جميع المطالبات والالتزامات المتعلقة بالدول الأخرى التي لم يتم سداد مدفوعات لها.
في البلدان ذات اقتصاد السوق المتقدم ، يتم تجميع تقرير ميزان المدفوعات ، والذي يعكس جميع المدفوعات التي تم دفعها إلى الدول الأجنبية خلال الفترة الماضية (عادةً لمدة عام) وجميع المقبوضات المالية من الخارج ، بالإضافة إلى ميزان المدفوعات لـ فترة خمس سنوات ، بما في ذلك تنفيذ ميزان المدفوعات لعامين سابقين ، والتنفيذ الأولي لميزان المدفوعات في العام الحالي وتوقع تطوره خلال العامين المقبلين.
يمكن أن يؤثر توازن ميزان المدفوعات على مستوى سعر الصرف ، بغض النظر عن حركة رأس المال طويل الأجل والمدفوعات الجارية. في الوقت نفسه ، لا يضمن هذا التوازن تلقائيًا استقرار سعر الصرف على المدى القصير ، على الرغم من أنه غالبًا ما يكون الوسيلة الفعالة الوحيدة فيما يتعلق بالسعر المتوسط الأجل. لذلك ، يمكن أن يتعايش عدم التوازن في ميزان المدفوعات بسبب الفائض (تدفق رأس المال) مع زيادة في سعر الصرف وميزان تجاري إيجابي كجزء لا يتجزأ من ميزان المدفوعات.
في الوقت الحاضر ، أصبحت الإمكانية النظرية لتسوية المطالبات والالتزامات الدولية المتبادلة بمساعدة التقلبات المستمرة في أسعار الصرف والتغيرات في القيمة النسبية للعملات حقيقة واقعة ، أصبحت جزءًا لا يتجزأ من آلية حديثةالقابلية للتحويل. أكدت الممارسة النتائج الإيجابية للتعويم (ضمن حدود معينة) ، ولكن أسعار الصرف المنظمة بشكل دوري. وتتماشى آلية تحديد الأسعار من هذا النوع مع المبادئ الحديثة لـ "انفتاح" الاقتصادات الوطنية وتكاملها مع الاقتصاد العالمي.
ستؤدي أسعار الصرف العائمة (ضمن حدود محددة) إلى القضاء على مشكلة الحفاظ على هيكل ونسب الاقتصاد ، حيث أن تدهور وضع العملة في السوق الحرة يشير على الفور إلى حالة غير مواتية في قطاع معين من الاقتصاد الوطني و الحاجة إلى اتخاذ تدابير تصحيحية من خلال السياسة الاقتصادية على المستوى الوطني أو بين الولايات. ولكن يجب ألا يغيب عن الأذهان أن هذه المشكلة لا يتم حلها من خلال ما يسمى بالتعويم "النظيف" للعملة (بدون تدخل الدولة التي يمثلها البنك المركزي). وهكذا ، فإن إدخال آلية أسعار الصرف العائمة في البلدان الصناعية في عام 1930 افترض نقل وظائف تحديد أسعار الصرف المتوازنة إلى السوق. إلا أن تداعيات مثل هذه الآلية لتنظيم أسعار الصرف تجلت في زيادة تقلباتها ، الأمر الذي انتهك استقرار التجارة الدولية ، كما تسبب في خلل في التجارة وميزان المدفوعات.
لذلك ، يلزم وجود سياسة نقدية نشطة ومرنة من جانب البنوك المركزية ، والتي تتضمن تنظيم أسعار الصرف. ويرجع ذلك إلى حقيقة أنه من خلال سعر الصرف ، يتم التغلب على قيود العملة الوطنية وتحويل قيمتها المحلية إلى قيمة دولية. وبالتالي ، يتم تكوين نوع من معايير التكلفة ، مما يجعل من الممكن إجراء تبادل منظم ومنتظم للعملات لبعضها البعض. يحتل سعر الصرف مكانة مهمة في آلية تدويل العلاقات الاقتصادية برمتها ، حيث يتم بمساعدته مقارنة مستويات الأسعار الوطنية والأجور والعديد من مؤشرات التكلفة الأخرى مع تلك الخاصة بالدول الأجنبية. على هذا الأساس ، فإن فعالية عمليات التصدير والاستيراد ، وجدوى إنتاج سلع معينة ، والربحية النسبية لتنمية قطاعات معينة من الاقتصاد ، وفي النهاية ، درجة مشاركة الدولة في الأنشطة الدولية.
28.06.2016 4 154 0 وقت القراءة: 13 دقيقة.
اليوم أعطيك بكلمات بسيطةسأشرح ما هو معدل التحويلأو سعر الصرفما هي أوضاع و أنواع أسعار الصرفيحدث ، مما يعني أن كل نوع ، أي منها يجب أن يسترشد في مواقف مختلفة. أعتقد أنه يجب على الجميع معرفة ذلك من أجل فهم ليس فقط العمليات الاقتصادية بكفاءة ، ولكن أيضًا القضايا المالية التي تؤثر عليه شخصيًا. وهذا يعني أن الموضوع مهم للغاية ، وإذا كان شخص ما لا يزال لا يفهمه تمامًا ، فإنني أوصي بشدة بقراءته وتذكره جيدًا.
ما هو سعر الصرف؟
لنبدأ بمفهوم سعر الصرف. معدلهي قيمة عملة معبراً عنها بعملة أخرى. في بعض الحالات ، يمكن التعبير عن سعر الصرف بقيمة الأصول الأخرى (المعادن الثمينة والأوراق المالية ومشتقاتها).
يتضمن سعر الصرف دائمًا عملتين (أو عملة وأصل). أحدهما يسمى القاعدة ، والآخر يسمى المقتبس. عملة التسعير هي العملة الموجودة في الوحدات التي يتم التعبير عن قيمة العملة الأساسية فيها. إذا كنا نتحدث عن سعر الصرف في دولة واحدة ، فسيتم تسعير عملتها الوطنية ، وستكون العملات الأجنبية أو الأصول ذات الطلب العالمي أساسية. ويمكن أن يكون هناك في سوق العملات الدولية متغيرات مختلفةمجموعات العملات الأساسية والمقتبسة: يمكن أن تعمل نفس العملة بالنسبة إلى العديد من العملات الأخرى كعملات أساسية ومسعرة.
في تحديد سعر الصرف ، ما يسمى ب. - الكسور التي تكون فيها العملة الأساسية هي البسط والعملة المقتبسة هي المقام.
على سبيل المثال ، يتم التعبير عن سعر صرف الدولار مقابل الروبل بواسطة زوج العملات USD / RUB (الدولار / الروبل ، الدولار بالروبل) ، حيث يكون الروبل هو العملة الوطنية ، في المقام ويتم تحديده ، و الدولار هو عملة أجنبية ويقع في البسط وهو الأساس. سعر صرف الدولار مقابل الروبل البالغ 65.50 يعني أن الدولار الواحد يكلف 65.50 روبل.
أنواع أسعار الصرف
لنلقِ نظرة على الأنواع الرئيسية لأسعار الصرف. بادئ ذي بدء ، يجب أن يقال إن أسعار الصرف في الدولة يمكن أن تكون ثابتة وعائمة - فهذه أسعار مختلفة أنظمة سعر الصرف. يتم تحديد سعر الصرف الثابت إدارياً ، بغض النظر عن وضع السوق الحقيقي ، فقد لا يتغير على الإطلاق لفترة طويلة ، ويتم تعديل السعر العائم بحرية من قبل السوق ، ويتغير باستمرار ، كما لو كان "عائمًا".
في شكله النقي ، يعتبر سعر الصرف العائم نادرًا جدًا ، ولا يحدث على الإطلاق في منطقة ما بعد الاتحاد السوفيتي. في أغلب الأحيان ، يتم استخدام مزيج من هذين النظامين لسعر الصرف: السعر معوم ، ولكن بدرجة معينة من التثبيت ، والتي قد تكون مختلفة حسب الموقف.
لقد كتبت المزيد عن الاختلافات والمزايا والعيوب بين هذين النوعين من أسعار الصرف في مقال منفصل ، علاوة على ذلك ، يتم النظر في الانتقال من السعر الثابت إلى السعر المتغير وعواقبه هناك. من حيث المبدأ ، يمكن تطبيق كل هذا على أي بلد في وضع مماثل.
بالتأكيد ، يعلم الجميع أنه داخل بلد واحد ، وفي نفس اليوم ، يمكن أن يكون سعر الصرف مختلفًا. يحدث هذا ، من بين أمور أخرى ، لأننا نتحدث عن أنواع مختلفة من أسعار الصرف. دعونا نرى ما يمكن أن يكونوا.
سعر الصرف للبنك المركزي
أو ما يسمى بسعر الصرف الرسمي. هذا هو سعر صرف العملات الأجنبية للعملة الوطنية ، والذي يحدده البنك المركزي للبلاد يوميًا في أيام العمل. لكل دولة وكل بنك مركزي طريقته الخاصة في تحديد أسعار الصرف الرسمية. على سبيل المثال ، يحدد البنك المركزي للاتحاد الروسي سعر صرف الدولار / الروبل لليوم التالي ، بناءً على متوسط سعر الصرف في مزادات الصرف لليوم الحالي من بداية التداول حتى الساعة 11:30. في الوقت نفسه ، تنطبق طرق أخرى لحساب سعر الصرف الرسمي على العملات الأخرى ، على سبيل المثال ، يتم حساب سعر صرف اليورو / الروبل على أساس سعر صرف الدولار. لذلك ، قد تختلف أسعار الصرف الرسمية للبنك المركزي للاتحاد الروسي بشكل كبير عن أسعار الصرف والتجارية ، إذا حدثت تغييرات كبيرة في عروض الأسعار في السوق بعد الساعة 11:30 صباحًا قبل إغلاق التداول.
يكاد يكون من المستحيل شراء أو بيع العملة بسعر البنك المركزي ، إلا في بعض الحالات (على سبيل المثال ، نادرًا ما يحدث أن يبيع البنك العملة بهذا السعر لسداد القروض أو إيداعها في وديعة). من ناحية أخرى ، يتم حساب العديد من المؤشرات من هذا المعدل ، على سبيل المثال ، مبالغ عقود الصرف الأجنبي (من حيث العملة الوطنية) ، يتم احتساب جميع العمولات المصرفية ، إلخ.
سعر الصرف في البورصة
هذا هو سعر الصرف الذي يتم تحديده أثناء التداول في تلك البلدان التي يوجد بها صرف عملات. على سبيل المثال ، في الفضاء ما بعد الاتحاد السوفيتي ، توجد في روسيا ، لكنها ، على حد علمي ، غير موجودة في بلدان رابطة الدول المستقلة الأخرى. يمكن أن يتغير سعر صرف العملات كل ثانية ، وكقاعدة عامة ، لا يؤثر أي من المنظمين الحكوميين بشكل مباشر على تشكيله: يتم تشكيله على أساس مزيج من عملة معينة. إذا كان المعروض من العملة أكبر من الطلب عليها ، فإن سعرها سينخفض ، وإذا كان العكس بالعكس ، فسوف يرتفع.
من الأفضل مراقبة سعر الصرف في البورصة من خلال الرسوم البيانية عبر الإنترنت، نظرًا لأنه يتغير باستمرار ، وأي معلومات غير متصلة بالإنترنت ستكون قديمة ، ما لم نتحدث عن سعر الصرف في وقت محدد (على سبيل المثال ، وقت فتح أو إغلاق التداول).
يرجى ملاحظة أنه ليس سعر الصرف للبنك المركزي ، ولكن سعر الصرف في البورصة هو الأساس لتشكيل الأسعار التجارية.
سعر الصرف في سوق ما بين البنوك
أو سعر الصرف في سوق الصرف الأجنبي بين البنوك. هذا هو سعر الصرف الذي يتم تكوينه في المزادات التي تجريها البنوك فيما بينها ، شراء وبيع العملات لاحتياجاتها الخاصة أو نيابة عن العملاء. يمكن أيضًا أن يتغير سعر الصرف في سوق ما بين البنوك على مدار اليوم ، ولكن ليس كثيرًا ومستمرًا كما هو الحال في البورصة. بالنسبة للعديد من بلدان رابطة الدول المستقلة التي ليس لديها صرف عملات ، فإن سعر الصرف هذا هو النقطة المرجعية الرئيسية لتشكيل أسعار الصرف التجارية.
يوجد في الواقع سعرا صرف في سوق ما بين البنوك: سعر الشراء وسعر البيع ، بينما يوجد سعر واحد فقط في الصرف ويحدده البنك المركزي.
سعر الصرف التجاري في البنوك
هذه هي أسعار الصرف التي تراها على لوحات تسجيل البنوك وفي مكاتب النقد ، أي الأسعار التي تبيع بها البنوك العملات وتشتريها من السكان. هنا ، أيضًا ، يتم تحديد سعرين دائمًا: سعر الشراء وسعر البيع ، والهامش (الفرق) بينهما هو الحد الأقصى ، أعلى مما هو عليه في سوق ما بين البنوك.
ينحرف معدل بيع وشراء العملة في الغالبية العظمى من الحالات في اتجاهات مختلفة عن سعر الصرف أو عن سعر الصرف في سوق ما بين البنوك. إذا أخذنا في الاعتبار الاتصال ، فسيتم توسيع الهامش التجاري من سعر الصرف إلى الهامش التجاري.
على سبيل المثال ، سعر صرف الدولار مقابل الروبل في البورصة هو 65.50. معدل البيع والشراء في سوق الإنتربنك 65.30 - 65.70. المعدلات التجارية في البنوك 64.50 - 66.50.
يحدد كل بنك أسعاره التجارية الخاصة بناءً على سياسة الصرف الأجنبي الخاصة به ، لذلك تختلف في البنوك المختلفة. في سوق ما بين البنوك ، تكون الأسعار واحدة للجميع ، لكن البنوك غالبًا ما تعلن عن أسعار أخرى لعملائها ، مما يوفر الفرق في دخلهم. للأسف ، هذا ليس من غير المألوف. ومع ذلك ، هناك قاعدة عامة تنطبق في معظم الحالات:
تعد أسعار الصرف في سوق ما بين البنوك أكثر ربحية من الأسعار التجارية في البنوك ، وفي البورصة - أكثر ربحية منها في سوق ما بين البنوك.
في أغلب الأحيان ، تقوم البنوك بإجراء معاملات الشراء والبيع في سوق الصرف الأجنبي بين البنوك لعملائها التجاريين الذين يشاركون في أنشطة التصدير أو الاستيراد. ولكن فرديمكن أيضًا شراء العملة من سوق ما بين البنوك ، ومع ذلك ، في كثير من الحالات فقط لأغراض معينة (على سبيل المثال ، لإرسال تحويل ، أو سداد قرض ، أو إيداع ، وما إلى ذلك). تتقاضى البنوك عمولة مقابل هذه العملية ، لذلك ، من أجل تحديد المكان الأكثر ربحية بالضبط ، تحتاج إلى مقارنة سعر الصرف التجاري مع سعر الصرف بين البنوك ، مع مراعاة عمولة البنك. حقيقة أن سعر الفائدة بين البنوك لا يمكن التنبؤ به بشكل دقيق يجعل الاختيار أكثر صعوبة ، ومع ذلك ، في التطبيق ، يمكن للبنك تحديد السعر المطلوب ، والذي ليس من الضروري إجراء معاملة أقل منه أو أعلى منه.
يمكن للفرد أيضًا شراء العملة من البورصة ، ولكن في هذه الحالة ، سيتعين عليك أيضًا تحمل تكاليف إضافية عند العمل مع سمسار البورصة (لن تتمكن من دخول المزاد بدونه). لقد تحدثت عن هذا بمزيد من التفصيل في مقال منفصل:
الآن أنت تعرف ما هو سعر الصرف ، ما يعنيه وكيف يتم التعبير عنه ، ما هي أنماط وأنواع أسعار الصرف ، ما هو الفرق بين سعر الصرف للبنك المركزي ، في البورصة ، في سوق الإنتربنك والسعر التجاري.
قم بتحسين محو أميتك المالية ، وتعلم كيفية إدارة أموالك الشخصية وميزانية عائلتك بشكل احترافي على صفحات الموقع. اشترك في موقعنا الصفحات الرسميةفي في الشبكات الاجتماعيةلتتبع التحديثات. اراك قريبا!
تقدير:
إرسال عملك الجيد في قاعدة المعرفة أمر بسيط. استخدم النموذج أدناه
سيكون الطلاب وطلاب الدراسات العليا والعلماء الشباب الذين يستخدمون قاعدة المعرفة في دراساتهم وعملهم ممتنين جدًا لك.
استضافت في http://www.allbest.ru/
المقدمة
في الوقت نفسه ، تتطلب كل دولة أن يتم تنفيذ جميع المستوطنات على أراضيها فقط في الأوراق النقدية لهذا البلد ، وفقط من خلالهم يجب أن يدفع المشترون الأجانب ثمن سلع المنتجين في هذا البلد المشتراة للاستيراد. لهذا السبب ، تتطلب التجارة الدولية دائمًا حل المشكلات المتعلقة بما يلي:
1) تنظيم الشراء والبيع الفعليين للبضائع.
2) دعم العملات للعمليات التجارية.
مفاهيم العملة والمال متقاربة ، لكنها ليست متشابهة. النقود هي تذاكر البنك المركزي والشيكات والعملات المعدنية المتداولة في البلاد. العملة - الأوراق النقدية والشيكات والعملات الأجنبية. العملة هي أيضًا نقود ، لكن نطاقها يستهدف السوق العالمية. لكن مفاهيم النقود والعملة ليست متطابقة أيضًا لأنه لا يمكن أن تعمل كل علامات القيمة الوطنية كعملة. تصبح الأموال التي تعترف بها المجتمعات العالمية كمكافئات مشتركة هي العملة. فيما يتعلق بالأوراق النقدية ، التي تؤدي وظائف مقياس للقيمة ووسيلة تراكم سواء في الداخل أو في السوق العالمية ، فإن مفهومي العملة والمال يتطابقان. في الممارسة العملية ، يعبرون الحدود بحرية ويعودون. لكن الأوراق النقدية غير القابلة للتحويل لا يمكن أن تكون عملة.
ولكن لماذا من المستحيل التخلي عن العملات المتعددة وإنشاء مال واحد للسوق العالمية بأكملها؟ بعد كل شيء ، هذا من شأنه أن يسهل إلى حد كبير التجارة الدولية ، التي تهتم بها جميع دول الكوكب. هناك عدة أسباب لذلك:
إن وجود عملة وطنية يسهل على الحكومة العثور على أموال للتسويات مع أولئك الذين يتلقون الأموال مباشرة من الدولة. ومن بين هؤلاء الموظفين ، بما في ذلك الجيش ، والمواطنين الأكثر فقراً والشركات التي توفر السلع والخدمات لتلبية الاحتياجات الحكومية. كحل أخير ، يمكن للدولة ببساطة إصدار علامات ورقية إضافية ؛
يسمح وجود عملة وطنية للدولة بإدارة مسار الشؤون في اقتصاد البلاد ؛
تجعل العملة الوطنية من الممكن ضمان السيادة الكاملة للبلاد ، واستقلالها عن إرادة حكومات الدول الأخرى.
إن امتلاك عملتك الخاصة يساعد في تجنب التضخم الذي "يضر" عملات البلدان الأخرى.
1 . جوهر سعر الصرف
Currency (exchange) سعر العملة - سعر الوحدة النقدية الوطنية معبرًا عنه بالوحدات النقدية للبلدان الأخرى.
في علم الاقتصاد الغربي ، أثيرت مشكلة تحديد سعر الصرف رسميًا إلى مرتبة النظرية فقط في السبعينيات. القرن ال 20 حتى ذلك الوقت ، لم تكن هناك شروط مسبقة موضوعية لتشكيل هذا المجال من المعرفة. يعود سبب زيادة الاهتمام بمسألة أسعار الصرف إلى ما يلي:
التحرير التدريجي لأسواق السلع ورأس المال ، ونتيجة لذلك ، الانتقال من تحليل الأنظمة الاقتصادية المغلقة إلى الأنظمة الاقتصادية المفتوحة في الستينيات والسبعينيات من القرن الماضي. القرن العشرين
إدخال نظام أسعار الصرف العائمة منذ عام 1971
كما هو الحال في أي سوق ، يتركز الطلب على العملة وعرضها في سوق الصرف الأجنبي ، ويتم تشكيل سعر العملة كسلعة خاصة. سعر وحدة العملة الأجنبية ، معبرًا عنه بالعملة الوطنية ، هو سعر الصرف (الصرف). وبالتالي ، فإن سعر الصرف يعبر عن النسبة بين المنظمات النقدية في مختلف البلدان.
في الممارسة المصرفية الدولية ، يتم استخدام عروض الأسعار المباشرة والعكسية. في الوقت نفسه ، في تداول العملات في سوق ما بين البنوك ، يتم تقديم عرض الأسعار بدقة (باستثناء عملات معينة) حتى أربعة منازل عشرية. مع عرض أسعار مباشر ، يعمل مبلغ معين من العملة الأجنبية (عادةً 100 وحدة) كأساس للتعبير عن قيمة المبلغ المقابل للعملة الوطنية.
لا يوجد في سوق الصرف الأجنبي مقياس عالمي لقيمة كل سلعة. لذلك ، يتم استخدام عملة أخرى للتعبير عن سعر عملة معينة. على سبيل المثال: 1 دولار أمريكي = 0.797 يورو أو دولار أمريكي / يورو = 0.797
أي أنهم يعطون 0.797 يورو مقابل دولار واحد ، أو بعبارة أخرى ، يكلف الدولار الواحد 0.797 يورو. يُطلق على تعبير مشابه للوحدة النقدية لبلد ما ، من خلال الوحدة النقدية لبلد آخر في البلد ، سعر الصرف ، وتسمى العملتان المتضمنتان في تكوينه بزوج عملات.
في روسيا ، ستكون الصورة التالية مألوفة:
USD / RUR = 33.2001 EUR / RUR = 41.5068 GBP / RUR = 50.6490
طريقة مماثلة لتسجيل سعر الصرف ، عندما يتم التعبير عن قيمة العملة الوطنية من حيث وحدة العملة الأجنبية ، تسمى نظام الاقتباس المباشر. إن مبدأ تكوين أسعار الصرف هذا مقبول في معظم البلدان. في عدد قليل من الدول ، تم اعتماد نظام الاقتباسات العكسية (غير المباشرة). في هذه الحالة ، يتم التعبير عن قيمة العملة الأجنبية من حيث الوحدة الوطنية. إذا كانت روسيا قد تبنت نظام عكسي، ثم تتم كتابة أسعار الصرف الرئيسية على النحو التالي: RUR / USD = 0.0303 RUR / EUR = 0.0243 RUR / GBP = 0.0205
تُستخدم طريقة تسجيل أسعار الصرف هذه تقليديًا في المملكة المتحدة ، حيث تكون قيمة العملة الوطنية أعلى من معظم العملات الأجنبية. الاتحاد الأوروبي ، مع إدخال اليورو في عام 1999 ، يستخدم أيضًا نظام التسعير هذا. تستخدم مصطلحات مماثلة في الفوركس. صحيح ، هنا يلعب الدولار دور العملة الوطنية. الحقيقة هي أن سوق الفوركس ، بعد أن وُلد على أنقاض نظام بريتون وودز ، ورث العديد من مميزات، ولا سيما الهيمنة الكلية للعملة الأمريكية. تمامًا كما هو معتاد في السوق المحلي لمتابعة أسعار صرف العملات الأجنبية بالنسبة إلى العملة الوطنية ، في سوق العملات الدولية ، يقومون بمراقبة أسعار صرف جميع العملات مقابل الدولار. لذا فإن القول بأن "اليورو ارتفع" يعني "ارتفع اليورو مقابل الدولار" ، وعبارة "انخفض الدولار" تعني أن "الدولار انخفض أمام العملات الرئيسية".
عادةً ما تسمى أزواج العملات التي لا يشارك فيها الدولار الأمريكي بالمعدلات المتقاطعة: EUR / GBP
نظرًا لأن تداول العملات الدولي هو بطريقة ما نسخة من تداول العملات داخل الدولة ، يتم تداول كل عملة وطنية مقابل الدولار وفقًا لنظام الاقتباس المعتمد في هذه الحالة. بمعنى آخر ، إذا كان الدولار في أوروبا يتم تداوله مقابل العملة الوطنية في زوج عملات EUR / USD ، وفي اليابان يتم تداول الدولار مقابل الين على أنه USD / JPY ، ثم في الفوركس يتم تداول اليورو والين مقابل الدولار في أزواج EUR / USD و USD / JPY.
فيما يلي أزواج العملات الرئيسية التي تمثل أكبر حجم تداول.
يورو / دولار أمريكي جنيه استرليني / دولار أمريكي دولار أمريكي / ين ياباني دولار أمريكي / فرنك سويسري
تحتوي الأزواج الثلاثة الأولى على عملات الاقتصادات الأكثر تقدمًا في العالم. أما بالنسبة للفرنك السويسري ، فيُستخدم تقليديًا كعملة ملاذ آمن في أوقات عدم الاستقرار والأزمات.
كما ترى ، يتم تداول الين والفرنك في أسعار عكسية. هذا يعني أن الرسم البياني لهذه العملات هو ، كما كان ، صورة طبق الأصل لنظيره "المباشر". لذلك ، عندما يرتفع الين مقابل الدولار ، ينخفض زوج USD / JPY ، وعندما ينخفض الين ، يرتفع زوج USD / JPY. في البداية يبدو الأمر غير مريح إلى حد ما ، لكن يمكنك التعود عليه.
بشكل عام ، نظام سعر الصرف عبارة عن مجموعة من القواعد التي يتم من خلالها وصف دور البنك المركزي في سوق الصرف الأجنبي. من الحالات الخاصة للأنظمة أسعار الصرف الثابتة بشكل صارم وأسعار الصرف المرنة تمامًا ، والتي يتم تحديدها في أسواق الصرف الأجنبي دون تدخل البنك المركزي. عند تحليل هذه المشكلة ، افترض أن العملة الأجنبية تستخدم فقط في معاملات تصدير أو استيراد السلع والخدمات. يخلق المستوردون طلبًا على العملات الأجنبية. من ناحية أخرى ، تمثل الصادرات مصدرًا لتوريد العملات الأجنبية. في سوق الصرف الأجنبي ، يتفاعل عرض العملات الأجنبية مع الطلب من الواردات. نتيجة لذلك ، يتم تحديد سعر صرف معين. كلما ارتفع سعر الصرف ، زاد عدد الروبلات التي يتعين علينا دفعها مقابل الدولار. وبالتالي ، فإن نمو الدولار يتوافق مع انخفاض قيمة الروبل (ارتفاع قيمة الدولار). وتعكس الحركة الهبوطية ارتفاع قيمة الروبل (انخفاض قيمة الدولار).
المثال الأكثر شيوعًا على أسعار الصرف الثابتة هو "المعيار الذهبي". هناك ثلاث قواعد رئيسية للمعيار الذهبي:
تحدد الدولة سعر الذهب ، وبالتالي قيمة عملتها بالذهب ؛
تدعم الدولة تحويل العملة الوطنية إلى ذهب ؛
تلتزم الدولة بسياسة دعم الذهب ، أو التغطية بنسبة مائة بالمائة. وهذا يعني أن الدولة لديها احتياطيات من الذهب تساوي على الأقل في القيمة كمية الأموال المطروحة للتداول.
وبالتالي ، فإن فكرة التغطية بنسبة 100٪ هي عنصر أساسي النظام النقديعلى أساس معيار الذهب.
من المستحيل حاليًا تحليل أسعار الصرف دون دراسة أسواق المال الوطنية. التقلبات في أسعار الصرف ، وانخفاض قيمة العملة وإعادة التقييم ، في نهاية المطاف ، هي نتيجة لتغيير في النسبة بين الوحدات النقدية الوطنية. "العملة الأجنبية" هي العرض النقدي الكامل لبلد أجنبي ، وليس فقط أرصدة البنوك العاملة بالعملة الأجنبية. لذلك ، تؤثر الحالة النسبية للعرض النقدي لمختلف البلدان على أسعار الصرف.
2 . أنواع أسعار الصرف
إذا كان البنك المركزي لدولة معينة لا يتدخل مطلقًا في معاملات الصرف الأجنبي عن طريق شراء وبيع العملات الأجنبية في سوق الصرف الأجنبي الدولي ، فإن العملة المحلية تكون في حالة "التعويم الحر". في الممارسة العملية ، هذا نادرًا ما يحدث.
نظام أسعار الصرف الثابتة بشكل صارم ، والذي يتضمن تدخل الدولة في تغيراتها.
يتميز وضع السعر الثابت بالمزايا التالية:
اليقين الكمي (يعزز التجارة ويحفز تدفق رأس المال) ؛
يعزز الثقة المتزايدة في السياسة النقدية مدفوعة بالحاجة إلى تقريب أسعار الفائدة من أسعار الفائدة الاقتصادية للعملة المرتبطة ، وكذلك الحاجة إلى التحكم في نمو الائتمان والإنفاق الحكومي لمنع التضخم من تقويض سعر الصرف ؛
كبح جماح التضخم. الثقة العالية في السياسة النقدية تخفف من التوقعات التضخمية في أسواق العمل والأسواق المالية. ومع ذلك ، فإن هذا الوضع لا يخلو من عيوبه. الدولة غير قادرة على تحمل بعض الصدمات الاقتصادية نتيجة فقدان أسواق التصدير وعدم كفاية احتياطيات النقد الأجنبي لدعم سعر الصرف الثابت. وكقاعدة عامة ، فإن هذه الظواهر مصحوبة بانخفاض حاد في الأسعار المحلية ، الأمر الذي يحدد مسبقًا انخفاض الإنتاج ونمو جيش العاطلين عن العمل.
عند إنشاء نظام معدل ثابت ، توجد مشكلة فيما يتعلق بتحديد عدد العملات ، ولكن في حالة "الربط بعملة واحدة" ، تتميز الدولة بما يلي:
هذه السياسة ملائمة للفهم من قبل جميع الشركات في جميع الأسواق المالية للبلد ؛
يتم تقليل إمكانية التلاعب الحكومي بالمعدلات بشكل كبير ؛ - يتم تقليل مخاطر سعر الصرف في التجارة ، لأن المعاملات التي تتم بعملة واحدة تكون مواتية لشريك تجاري كبير ؛ - إن تذبذب سعر صرف إحدى العملات يحدد مسبقًا تقلب سعر صرف العملة المحلية بالنسبة إلى جميع العملات العاملة. في المقابل ، تتميز سياسة سعر الصرف الثابت مع "ربط سلة من العملات" بالمعايير التالية:
يتخذ المستثمرون الأجانب هذه السياسة أكثر صعوبة ، على افتراض أن السلطات تتلاعب بالعملات ، لأن تكوين سلة العملات غير معروف على نطاق واسع. كقاعدة عامة ، في مثل هذه الحالات ، يفترض الشركاء الأجانب إمكانية تخفيض قيمة العملة ؛
هذه السياسة تقضي على مخاطر تقدير قيمة العملة الموحدة ، والتي هي الأكثر ملاءمة فيما يتعلق بتنظيم المعاملات مع جميع الشركاء التجاريين للبلد. ومع ذلك ، تؤدي الزيادة في قيمة العملة إلى انخفاض الصادرات وزيادة الواردات ، وبالتالي تفاقم ميزان مدفوعات البلاد.
تشمل المزايا الأخرى لهذا النظام حقيقة أن تقلبات أسعار الصرف تكون أقل بكثير إذا تم ترجيح جميع العملات في السلة بالتساوي فيما يتعلق بأسعار الصرف المرتبطة بها.
أسعار الصرف العائمة. يتم تشكيل السياسة المالية النقدية للدولة بشكل مستقل إلى حد ما في ظروف استخدام نظام التعويم الحر.
تنقسم آليات تشكيل سعر الصرف في ظل سعر الصرف العائم إلى "تعويم نظيف" و "تعويم قذر". "التعويم الخالص" - تكوين سعر الصرف دون تدخل البنك المركزي في سوق الصرف الأجنبي. "السباحة القذرة" - تكوين سعر الصرف مع تدخلات فعالة من البنك المركزي في سوق الصرف الأجنبي.
يتيح لك هذا المعدل الحفاظ على القدرة التنافسية والتكيف بسرعة مع الدوافع والصدمات الخارجية ، والأهم من ذلك ، تحرر حكومة البلد من وظيفة تحديد المسار المناسب. على الرغم من هذه المزايا ، فإن نظام سعر الصرف العائم لا يخلو من عيوبه:
إذا كان سوق الصرف الأجنبي يتسم بقدرة ضئيلة ، ففي ظل هذا النظام ، يمكن للعديد من المعاملات الكبيرة أن تقوض الدولة القائمة ؛
يمكن لهذا النظام أن يضمن فعالية السياسة النقدية عندما تنظمها الدولة ، وكذلك اعتماد التدابير المالية والنقدية المالية ؛
ينبغي الاعتراف بعدم جاذبية المستثمرين الأجانب والشركاء التجاريين لظروف عدم اليقين في ظل هذا النظام ؛
هناك تهديد بالتلاعب الحكومي ("السباحة القذرة") ، مما يقوض ثقة المشاركين في السوق ؛
إذا كان لدى الدولة تدفقات رأس مال مضاربة كبيرة ، فإن تحديد أسعار الصرف يحد بشكل كبير من الاستقلال النقدي والمالي.
يكون استخدام هذا النظام أكثر فاعلية في ظروف التطور الضعيف للعلاقات التجارية الدولية ، أي عندما لا تكون حالة الإنتاج معتمدة بشكل كبير على التجارة الخارجية.
لإدخال أسعار الصرف العائمة ، فإن الظروف السائدة هي وجود سوق مالي متطور ، ودرجة التكامل مع النظام العالمي ، وإمكانية تبادل الأصول النقدية الوطنية والأجنبية ، فضلاً عن درجة تطور الوساطة المالية. ومع ذلك ، وعلى الرغم من عدم وجود هذه العوامل ، فقد تحولت العديد من الدول إلى معدلات معومة. أسباب ذلك هي عدم التوازن في ميزان المدفوعات ، وعدم أهمية الاحتياطيات الرسمية من العملات الأجنبية لدعم الأسعار الثابتة ، والرغبة في منع أسواق الصرف "السوداء". كانت الدول الصناعية أول من تحول إلى هذا النظام ، ثم الدول النامية.
سعر الصرف للتجارة الثابتة
3 . العوامل التي تحدد سعر الصرف
كيف يتم تحديد الأسعار في سوق الصرف الأجنبي ، ما الذي يحدد أسعار الصرف؟ كما هو الحال في أي سوق ، تعتمد هذه الأسعار على العرض والطلب لعملة معينة. يعتمد حجم العرض والطلب في سوق الصرف الأجنبي بشكل أساسي على حجم التجارة المتبادلة بين بلدان معينة. وكلما زاد ، على سبيل المثال ، الكتلة الدولارية التي حصلت عليها الشركات اليابانية من بيع سلعها في الولايات المتحدة والتي يجب تحويلها إلى الين ، مقارنة بكتلة الين المعروضة للبيع بالدولار من قبل الشركات الأمريكية التي باعت منتجاتها. البضائع في السوق اليابانية ، سيتعين دفع المزيد من الدولارات مقابل كل ين. بمعنى آخر ، كلما ارتفع سعر الين ، معبراً عنه بالدولار ، أي سعر صرف الين مقابل الدولار (وسعر صرف الدولار ، على التوالي ، أقل).
كلما ارتفعت الأسعار وتكاليف الإنتاج في الداخل مقارنة بالأسعار الأجنبية ، زادت الزيادة في الواردات مقارنة بالصادرات. لذلك ، فإن مستوى السعر المرتفع داخل البلد وانخفاض مستوى السعر خارجه يعني عادةً ارتفاع أسعار العملات الأجنبية. هذا العامل ، الذي كان يعتبر في العشرينات من القرن الماضي هو الأكثر أهمية ، كان يسمى "تعادل القوة الشرائية" لأسعار الصرف. وفقًا لمفهوم تكافؤ القوة الشرائية ، فإن التغيير في نسبة أسعار الصرف بين البلدين ، مع تساوي الأشياء الأخرى ، يتناسب مع التغير في النسبة بين الأسعار المحلية والأسعار في الخارج. كلما زادت الرغبة في الحصول على سلع أجنبية واستخدام الخدمات الأجنبية ، يجب تقديم سعر أعلى للعملة الأجنبية. مع ارتفاع الدخل القومي ، يرتفع الطلب على السلع المستوردة. هذا يتسبب في اتجاه نحو انخفاض قيمة العملة الوطنية. من ناحية أخرى ، فإن الدخل القومي المرتفع في الخارج يقلل من سعر العملة الأجنبية. كل هذا يرجع إلى "ميل البلد للاستيراد": تؤدي زيادة الدخل القومي إلى زيادة الواردات بقدر ما يؤدي إلى زيادة الاستهلاك المحلي.
هناك العديد من العوامل طويلة الأجل التي تؤثر على وضع عملة وطنية معينة في التسلسل الهرمي للعملات (تسمى العوامل الهيكلية):
القدرة التنافسية للسلع في الأسواق العالمية وتغيراتها. يتم تحديدها ، في نهاية المطاف ، من خلال المحددات التكنولوجية. يحفز التصدير القسري تدفق العملات الأجنبية.
تؤدي الزيادة في الدخل القومي إلى زيادة الطلب على المنتجات الأجنبية ، في حين أن واردات البضائع يمكن أن تزيد من تدفق العملات الأجنبية.
تعزز الزيادات المستمرة في الأسعار المحلية مقارنة بتلك الموجودة في الأسواق الشريكة الرغبة في شراء سلع أجنبية أرخص ، بينما يتلاشى ميل الأجانب إلى شراء السلع أو الخدمات التي أصبحت أكثر تكلفة. نتيجة لذلك ، يتناقص المعروض من العملات الأجنبية وتنخفض قيمة العملة المحلية.
وبالتالي فإن العامل الأول الذي يؤثر على مستوى العملة الوطنية هو حجم الصادرات والواردات.
تؤثر حالة الاقتصاد على مستوى سعر الصرف:
معدل التضخم؛
مستوى أسعار الفائدة؛
نشاط أسواق الصرف الأجنبي.
المضاربة على العملات
السياسة النقدية
حالة ميزان المدفوعات ؛
درجة استخدام العملة الوطنية في التسويات الدولية ؛
تسريع أو تأخير التسويات الدولية.
ميزان المدفوعات يؤثر بشكل مباشر على قيمة سعر الصرف. يساهم ميزان المدفوعات النشط في ارتفاع قيمة العملة الوطنية ، حيث يزداد الطلب عليها من المدينين الأجانب. يولد ميزان المدفوعات السلبي اتجاهًا هبوطيًا في سعر صرف العملة الوطنية ، لأن. يبيعها المدينون مقابل عملات أجنبية لسداد التزاماتهم الخارجية. يتم تحديد حجم تأثير ميزان المدفوعات على سعر الصرف من خلال درجة انفتاح اقتصاد الدولة. وبالتالي ، كلما زادت حصة الصادرات في الناتج القومي الإجمالي (كلما زاد انفتاح الاقتصاد) ، زادت مرونة سعر الصرف فيما يتعلق بالتغيرات في ميزان المدفوعات. يؤدي عدم استقرار ميزان المدفوعات إلى تغير مفاجئ في الطلب على العملات المعنية وعرضها.
بالإضافة إلى ذلك ، يتأثر سعر الصرف بالسياسة الاقتصادية للدولة في مجال تنظيم مكونات ميزان المدفوعات: الحساب الجاري وحساب رأس المال. مع زيادة الميزان التجاري الإيجابي ، يزداد الطلب على عملة بلد معين ، مما يساهم في ارتفاع قيمتها ، وعندما يظهر رصيد سلبي ، تحدث العملية العكسية. إن التغيير في ميزان حركة رأس المال له تأثير معين على سعر الصرف للعملة الوطنية ، والذي يشبه في الإشارة ("زائد" أو "ناقص") للميزان التجاري. ومع ذلك ، هناك أيضًا تأثير سلبي للتدفق المفرط لرأس المال قصير الأجل إلى البلاد على سعر صرف عملتها ، منذ ذلك الحين. يمكن أن يزيد المعروض النقدي الزائد ، والذي بدوره يمكن أن يؤدي إلى ارتفاع الأسعار وانخفاض قيمة العملة.
تعتبر درجة الثقة بالعملة الوطنية في الأسواق الوطنية والعالمية عاملاً نفسياً يؤثر على سعر الصرف. يتأثر سعر الصرف بمدى استخدام العملة في الأسواق العالمية. على وجه الخصوص ، فإن الاستخدام السائد للدولار الأمريكي في التسويات الدولية وفي سوق رأس المال الدولي يتسبب في طلب مستمر عليه ويحافظ على سعر صرفه حتى في مواجهة انخفاض قوته الشرائية أو عجز في ميزان مدفوعات الولايات المتحدة .
كلما ارتفع معدل التضخم في بلد ما مقارنة بالدول الأخرى ، انخفض معدل عملتها ، ما لم تتعارض العوامل الأخرى. يؤدي الاستهلاك التضخمي للمال في الدولة إلى انخفاض في قوتها الشرائية وميل إلى انخفاض سعر الصرف. معدل التضخم يؤثر على سعر الصرف. كلما ارتفع معدل التضخم في بلد ما ، انخفض معدل عملته ، ما لم تتعارض العوامل الأخرى. يؤدي الاستهلاك التضخمي للمال في بلد ما إلى انخفاض في القوة الشرائية وميل لسعر صرفها للانخفاض مقابل عملات البلدان التي يكون فيها معدل التضخم أقل. عادة ما يتم ملاحظة هذا الاتجاه على المدى المتوسط والطويل. يتم معادلة سعر الصرف ، وجعله يتماشى مع تعادل القوة الشرائية ، في المتوسط في غضون عامين.
إن اعتماد سعر الصرف على معدل التضخم مرتفع بشكل خاص في البلدان ذات الحجم الكبير من التبادل الدولي للسلع والخدمات ورؤوس الأموال.
إن الزيادة في أسعار الفائدة على الودائع و (أو) عائد الأوراق المالية بأي عملة ستؤدي إلى زيادة الطلب على هذه العملة وتؤدي إلى ارتفاع قيمتها. ستؤدي معدلات الفائدة والعوائد المرتفعة نسبيًا على الأوراق المالية في بلد معين (في حالة عدم وجود قيود على حركة رأس المال) ، أولاً ، إلى تدفق رأس المال الأجنبي إلى هذا البلد ، وبالتالي إلى زيادة المعروض من الأصول الأجنبية. العملة وانخفاض قيمتها ورفع قيمة العملة الوطنية. ثانياً ، الودائع والأوراق المالية بالعملة الوطنية التي تجلب دخلاً أعلى ستساهم في تدفق الأموال الوطنية من سوق الصرف الأجنبي ، وتقليل الطلب على العملات الأجنبية ، وانخفاض قيمة العملة الأجنبية وزيادة العملة الوطنية.
إذا سعى المستثمرون إلى الحصول على المزيد من الديون الخارجية أو السندات أو الأسهم أو الودائع المصرفية أو النقدية ، فإنهم بذلك يزيدون من سعر العملة الأجنبية. في المقابل ، تساهم مدفوعات دول أخرى لدولة معينة في رفع قيمة عملتها الوطنية. هناك عامل ثان في سعر الصرف - حركة رأس المال.
يرتبط هذا العامل ، الذي يحدد حركة رأس المال ، ارتباطًا وثيقًا بمضاربة العملة. إذا كان الأمر يتعلق فقط بتصدير السلع أو مدفوعات المعاملات الجارية ، فمن المحتمل أن يكون سعر الصرف الأجنبي بطيئًا ويتقلب قليلاً جدًا. ومع ذلك ، عندما ينخفض اليورو من 1.04 إلى 0.97 دولار لكل يورو ، يبدأ الكثير في الخوف من أن ينخفض أكثر. لذلك ، فهم يحاولون التخلص من اليورو. تساهم الزيادة في مبيعات العملة الأوروبية الموحدة وانخفاض الطلب عليها نتيجة لتحركات رأس المال المضاربة قصيرة الأجل في زيادة انخفاض سعر الصرف.
وبالتالي ، غالبًا ما تتفاقم التقلبات الصغيرة في سعر الصرف تلقائيًا بسبب حركة "الأموال الساخنة" التي تنتقل من بلد إلى آخر مع أي إشاعة عن مشاكل وشيكة ، أو تغيير في الاتجاه السياسي ، أو تقلب في سعر الصرف. عندما يبدأ "هروب رأس المال" هذا على نطاق واسع وفي أي اتجاه ، يمكن أن يؤدي إلى تحركات حادة في أسعار الصرف وحتى إلى أزمة مالية.
تتأثر حركة سعر الصرف بإصدار البيانات وتوقع إصدار البيانات. يمكن أن يشمل مفهوم "البيانات" حدوث الأحداث التالية: إصدار (نشر) المؤشرات الاقتصادية للبلدان المضيفة للعملات المتداولة ، وتقارير عن التغيرات في أسعار الفائدة في هذه البلدان ، ومراجعات لحالة الاقتصادات ، وأحداث أخرى التي لها تأثير كبير على سوق الصرف الأجنبي (على سبيل المثال ، نهاية السنة المالية في اليابان في 31 مارس ، تقديم مشروع ميزانية الدولة من قبل وزير المالية إلى البرلمان ، إلخ). إن توقع بعض الأحداث ووقوع هذا الحدث هما محركان قويان لأسعار الصرف. من الصعب تحديد ما له تأثير أقوى على السوق أو الحدث نفسه أو توقعه ، لكن يمكننا القول بثقة أن إصدار بيانات جادة يمكن أن يؤدي إلى تحركات كبيرة وطويلة الأمد في أسعار الصرف. تاريخ ووقت إصدار هذا المؤشر أو ذاك معروفان مسبقًا. هناك ما يسمى تقويمات المؤشرات الاقتصادية وأهم الأحداث في حياة كل دولة (مع تواريخ محددة أو وقت تقريبي لإصدارها). يستعد السوق لهذه الأحداث. هناك توقعات وتوقعات بشأن قيمة هذا المؤشر أو ذاك التي يمكن أن تظهر وكيف يمكن تفسيرها. يمكن أن يؤدي إصدار البيانات إلى تقلبات حادة في أسعار الصرف. اعتمادًا على كيفية تفسير المشاركين في السوق لهذا المؤشر أو ذاك ، يمكن للسعر أن يتحرك في أي اتجاه. يمكن أن تؤدي حركة السعر هذه إلى زيادة في الاتجاه الحالي أو تصحيحه أو بداية اتجاه جديد. تعتمد هذه النتيجة أو تلك على عدة عوامل: الوضع في السوق ، والوضع الاقتصادي للدول المضيفة للعملات المعنية ، والتوقعات والمشاعر الأولية ، وأخيراً قيمة مؤشر معين. حتى قبل نشر المعلومات حول هذا الحدث ، يتحرك سعر الصرف في اتجاه معين (اتجاه تفسير الحدث المستقبلي) ، أي السوق "يؤسس". لذلك ، غالبًا بعد إصدار البيانات (إذا كانت المعلومات تتوافق مع التوقعات) ، يتحرك السعر في الاتجاه المعاكس. ويرجع ذلك إلى حقيقة أن المراكز فتحت بناء على التوقعات ، وعندما يحدث ما كان متوقعًا ، يتم إغلاق هذه المراكز. هناك ما يسمى "جني الأرباح" (جني الأرباح). تتميز المواقف التي تحدث فيها مثل هذه الأحداث بالتعبير "مسعّر" (أي أن حدوث هذا الحدث مدرج بالفعل في السعر - أي سعر صرف عملة مقابل أخرى).
الاتجاهات طويلة الأجل في حركة أسعار الصرف تحتلها الصناديق (التحوط ، والاستثمار ، والتأمين ، والمعاشات التقاعدية). أحد أنشطتهم هو الاستثمار في عملات معينة. من خلال امتلاك أموال ضخمة ، يمكنهم جعل المسار يتحرك في اتجاه معين لفترة طويلة. تدار الصناديق من قبل مديري الصناديق.
اعتمادًا على مبادئ العمل ، يمكنهم فتح صفقات طويلة الأجل ومتوسطة الأجل وقصيرة الأجل. يتخذ مديرو الصناديق القرارات بناءً على تحليل سليم للأسواق المالية. إنهم مسلحون بجميع أنواع التحليل: الأساسي ، والتقني ، والحاسوب ، والنفسي ، وتحليل الأسواق المترابطة. استنادًا إلى المعلومات المعالجة ، يحاول مديرو الصناديق توقع عواقب أحداث معينة من أجل فتح مراكز في الاتجاه الصحيح في الوقت المناسب. وبالتالي ، فإن إحدى مهام نشاطهم هي اللعب قبل المنحنى. يحاول المديرون تقديم صورة لعالم سوق العملات ككل (إذا جاز التعبير من ذروة رحلتهم) وعندما تكون الصورة واضحة ، يتم اختيار أدوات العمل واتجاه التجارة. بالطبع ، لا يمكن لأي نوع من أنواع التحليل أن يعطي نتيجة مثالية. ومع ذلك ، باستخدام نظام تداول مجرب (ومحسن) وامتلاك أموال كبيرة ، فإن الصناديق قادرة على بدء أقوى الاتجاهات وتقويتها وتصحيحها. المصدرون والمستوردون هم مستخدمون لسوق الصرف الأجنبي في أنقى صوره. للمصدرين مصلحة دائمة في بيع العملات الأجنبية ، والمستوردون - لشرائها. مع الشركات ذات السمعة الطيبة العاملة في عمليات التصدير والاستيراد ، هناك أقسام تحليلية متخصصة في التنبؤ بأسعار الصرف من أجل بيع أو شراء العملات الأجنبية بشكل مربح أكثر أو أقل. لوحظ تأثير كبير للمصدرين والمستوردين على السوق في السوق اليابانية للدولار مقابل الين. إذا لم تكن هناك اتجاهات قوية في السوق ، فلن يترك المصدرون السعر يرتفع ، والمستوردون - في أعماقهم. وبالتالي ، فإنهم قادرون على عقد مسارهم في نطاق معين من المستويات لبعض الوقت. من وقت لآخر ، في المراجعات التحليلية لسوق الدولار مقابل الين ، يشار إلى مستويات الدخول المحتمل إلى السوق للمصدرين (مستوى المقاومة) والمستوردين (مستوى الدعم). من المهم أيضًا للمصدرين والمستوردين تتبع الاتجاهات من حيث التحوط من مخاطر العملات. من خلال فتح مركز مقابل العملية المستقبلية ، يتم تقليل هذا النوع من المخاطر (التحوط من مخاطر العملة). يعتبر تأثير المصدرين والمستوردين على السوق قصير الأجل وليس سبب الاتجاهات العالمية ، حيث أن حجم معاملات التجارة الخارجية ضئيل مقارنة بإجمالي حجم المعاملات في سوق الصرف الأجنبي. غالبًا ما يؤدي نشاطهم إلى حدوث ارتداد (تصحيحات) في السوق ، لأنه عند الوصول إلى مستويات معينة ، يصبح من المربح بيع أو شراء العملات الأجنبية. تظهر البيانات التي يمكن أن تؤثر على حركة أسعار الصرف خلال مختلف التقارير ، ومؤتمرات القمة ، والاجتماعات ، والمؤتمرات الصحفية ، وما إلى ذلك. (على سبيل المثال ، اجتماعات زعماء دول مجموعة السبع أو مؤتمر صحفي بعد المناقشة التالية لأسعار الفائدة). فيما يتعلق بالسياسيين ، هناك شيء مثل "التحدث عن مسار". هذا يعني أنه في نقاط زمنية معينة ، عندما يصل سعر صرف العملة الوطنية إلى مستويات غير مواتية لدولة معينة ، فإنهم يبدأون في القول ، في رأيهم ، أن سعر الصرف لن يذهب أبعد من ذلك ، وأنهم لن يسمحوا بما هو أبعد من ذلك. الحركة ، هذا التدخل ممكن ، إلخ. P. وبما أن هؤلاء الأشخاص موثوق بهم (لديهم بالفعل سلطة راسخة ولديهم سلطات معينة) ، فإن كلماتهم تبدأ في التأثير بشكل مباشر على السوق. يحدث هذا غالبًا بعد اتجاه قوي وطويل الأجل في اتجاه واحد. لذلك ، بعد مثل هذه البيانات ، قد يقرر المتداولون "عدم إغراء القدر" والبدء في "السب" (إغلاق المراكز الحالية). وهذا بدوره يؤدي إلى تصحيح هذا الاتجاه. عندما يكون سعر الصرف بالفعل عند مستويات حرجة ، فإن تدخلات البنوك المركزية قد تتبع البيانات. وهذا حدث قوي للغاية من حيث تأثيره على السوق - يمكن أن يتحرك السعر بأكثر من مائة نقطة باتجاه اتجاه التدخل في وقت قصير (أحيانًا في بضع دقائق). بالإضافة إلى ذلك ، قد يجعل التدخل المشاركين في السوق حذرين من فتح المراكز في الاتجاه القديم. وهذا بدوره يمكن أن يؤدي إلى انهيار تحركات سعر الصرف.
استنتاج
إن أهم ميزة للتجارة الدولية مقارنة بالتجارة المحلية هي أنها تخدمها وحدات نقدية مختلفة ، أي العملات الوطنية المختلفة.
في الوقت نفسه ، تتطلب كل دولة أن تتم جميع المستوطنات على أراضيها بالعملة الوطنية فقط ، وبهذه العملة فقط يدفع المشترون الأجانب مقابل السلع التي يشترونها للاستيراد من المنتجين في هذا البلد. لهذا السبب ، تتطلب التجارة الدولية دائمًا حل المشكلات المتعلقة بما يلي:
تنظيم الشراء والبيع الفعليين للبضائع ؛
دعم العملة للعمليات التجارية.
الأسباب التي تجعل من المستحيل التخلي عن العملات المتعددة وإنشاء مال واحد للسوق العالمية بأكملها هي كما يلي:
1) وجود العملة الوطنية يسهل على الحكومة إيجاد أموال للتسويات مع أولئك الذين يتلقون الأموال مباشرة من الدولة. ومن بين هؤلاء الموظفين ، بما في ذلك الجيش ، والمواطنين الأكثر فقراً والشركات التي توفر السلع والخدمات لتلبية الاحتياجات الحكومية. كحل أخير ، يمكن للدولة ببساطة إصدار علامات ورقية إضافية ؛
2) يسمح وجود العملة الوطنية للدولة بإدارة مجرى شؤون اقتصاد البلاد ؛
3) العملة الوطنية تجعل من الممكن ضمان السيادة الكاملة للبلاد ، واستقلالها عن إرادة حكومات الدول الأخرى ؛
4) وجود عملتها الخاصة يساعد في تجنب التضخم الذي "يمرض" عملات الدول الأخرى.
لممارسة التجارة الدولية في ظل ظروف وجود العملات المختلفة ، أوجدت البشرية آلية للتسويات المتبادلة بين المواطنين والشركات من مختلف البلدان. يشار إليه عادة باسم سوق الصرف الأجنبي.
أساس هذه الآلية هو نسب صرف العملات تسمى أسعار الصرف. Currency (exchange) سعر العملة - سعر الوحدة النقدية الوطنية معبرًا عنه بالوحدات النقدية للبلدان الأخرى. كما هو الحال في أي سوق ، تعتمد هذه الأسعار على العرض والطلب لعملة معينة. يعتمد حجم العرض والطلب في سوق الصرف الأجنبي بشكل أساسي على حجم التجارة المتبادلة بين بلدان معينة.
وبالتالي ، فإن العامل الرئيسي في تكوين أسعار الصرف هو نسبة أحجام الصادرات والواردات المتبادلة بينهما مختلف البلدان. ومع ذلك ، في روسيا ، هناك عامل آخر يؤثر على تشكيل أسعار الصرف الأجنبي - التضخم. في 1992-1995 أصبح شراء العملات الأجنبية (الدولار الأمريكي والمارك الألماني) إحدى الطرق الرئيسية للروس لتوفير مدخراتهم من التضخم ، حيث كان الدولار ينمو باستمرار (وإن كان متخلفًا عن تضخم الروبل). مع بداية عام 1995 ، بلغت حصة مصاريف شراء العملات الأجنبية حوالي 17٪ في هيكل نفقات الأسرة الروسية. لذلك ، خلال هذه السنوات في بلدنا ، اعتمد سعر صرف الدولار إلى حد ضئيل على التجارة المتبادلة بين روسيا والولايات المتحدة. في الواقع ، كان هذا المعدل هو سعر منتج خاص جدًا يسمى "توفير المدخرات من التضخم".
تؤثر التقلبات في أسعار الصرف بشكل مباشر على جميع مواطني الدولة ، على الرغم من أنهم لا يدركون ذلك على الفور دائمًا. كلما تم إدراج بلد ما في التقسيم الدولي للعمل ، كلما زاد نشاط تداوله في السوق العالمية ، زاد اعتماد رفاهية مواطنيها على أسعار صرف العملة الوطنية.
سعر وحدة العملة الأجنبية ، معبرًا عنه بالعملة الوطنية ، هو سعر الصرف (الصرف).
إن اختيار نظام سعر الصرف من قبل أي دولة ، باعتباره العنصر الأكثر أهمية لاستقرار الاقتصاد الكلي والنمو الاقتصادي ، يتحدد بمستوى التنمية وحجم الاقتصاد ، ودرجة انفتاحه ، وحالة الأسواق المالية ، والدولة. ميزان المدفوعات ، ومستوى التنافسية ، وكمية احتياطيات النقد الأجنبي ، ودرجة اعتماد الاقتصاد على التجارة الخارجية ، والمناخ الاجتماعي والسياسي في المجتمع ، وحالة النظام النقدي الوطني ، وطبيعة وطبيعة الصدمات الاقتصادية التي يواجهها بلد معين.
وبالتالي ، فإن سعر الصرف يعبر عن النسبة بين المنظمات النقدية في مختلف البلدان. بشكل عام ، نظام سعر الصرف عبارة عن مجموعة من القواعد التي يتم من خلالها وصف دور البنك المركزي في سوق الصرف الأجنبي. من الحالات الخاصة للأنظمة أسعار الصرف الثابتة بشكل صارم وأسعار الصرف المرنة تمامًا ، والتي يتم تحديدها في أسواق الصرف الأجنبي دون تدخل البنك المركزي. سياسة سعر الصرف جزء لا يتجزأ من السياسة النقدية ويجب أن تكون متسقة مع هدفها الرئيسي - خفض التضخم.
سعر الصرف الحقيقي هو سعر الصرف الاسمي ، معاد حسابه مع مراعاة ديناميكيات الأسعار في بلدك وفي بلد العملة الأجنبية ، أي الفرق في معدلات التضخم في الداخل والخارج حسب نظرية تعادل القوة الشرائية.
سعر الصرف الحقيقي له تأثير مميز على معدل النمو الاقتصادي. سعر الصرف المبالغة في تقديره له تأثير سلبي على النمو الاقتصادي. سعر الصرف الاسمي هو السعر الفعلي لإحدى العملات بوحدات عملة أخرى والتي تتشكل في هذا السوق.
قائمة المصادر المستخدمة
1. Pebro M. العلاقات الاقتصادية والعملة والمالية الدولية. - م ، 2005.
2. علم الاقتصاد / إد. أ. Arkhipova. - م: بروسبكت ، 2003. - 546 ص.
3. علم الاقتصاد / إد. كما. بولاتوف. م: BEK، 2006. - 604 ص.
4. Miklashevskaya N.A.، Kholopov A.V. الاقتصاد العالمي. - م: BEK، 2007. - 532 ص.
5. كوليسوف ف. الاقتصاد الدولي: كتاب مدرسي. - م: INFRA-M ، 2004.
6. الاقتصاد العالمي: كتاب مدرسي / إد. كما. بولاتوف. - م: إيكونوميست ، 2005.
7. Lomakin V.K. الاقتصاد العالمي: كتاب مدرسي. - م: UNITI ، 2001.
استضافت على Allbest.ru
وثائق مماثلة
مفهوم العملة كوحدة نقدية للبلد ، تستخدم لقياس قيمة قيمة البضائع وأهدافها وغاياتها. تحديد سعر الصرف وتصنيف أنواعه. سعر الصرف الحقيقي وطرق تحديده. اختيار نظام سعر الصرف.
الاختبار ، تمت الإضافة في 07/01/2011
المشاكل الرئيسية للعلاقات النقدية الدولية ، علاقتها بالنظام النقدي. العملة وقابليتها للتحويل ، نقود العالم الحديث (الدولية) ، سوق الصرف الأجنبي وأنواعه. الأنواع الرئيسية لأسعار الصرف ، العوامل التي تحدد سعر الصرف.
الملخص ، تمت الإضافة 06/20/2010
تطور النظام النقدي العالمي. أسباب نشوء والمشتركين وأنواع أسواق الصرف الأجنبي. نظام بريتون وودز لأسعار الصرف الثابتة. نظام السعر العائم الجامايكي. تداول العملات الأجنبية وأهمية سعر الصرف في أسواق الصرف الأجنبي.
ورقة مصطلح ، تمت إضافتها في 02/20/2012
مفهوم وخصائص علاقات العملات ونظام العملات. سعر الصرف والعوامل المؤثرة في تكوينه ؛ نظرية تنظيم سعر الصرف. الأوضاع النقدية والمالية للمعاملات الاقتصادية الخارجية ، وأنماط تطور النظام النقدي.
ورقة مصطلح ، تمت الإضافة 10/03/2010
أنواع أنظمة العملات. السمات والتناقضات الرئيسية للنظام النقدي الجامايكي. دور الذهب في النظام النقدي العالمي. تنظيم العملات وسوق الصرف الأجنبي في روسيا. حسابات العملات ومعاملات العملة للمقيمين. سوق الصرف الأجنبي وسعر صرف الروبل.
الملخص ، تمت الإضافة في 12/14/2010
مفهوم وتصنيف أنواع سعر الصرف. نماذج تنظيم صرف العملات الوطنية. شروط الاستقرار ونتائج تقلبات أسعار الصرف. تقييم تأثير ديناميكيات سعر صرف العملة الوطنية على تكوين صافي ربح المؤسسة.
ورقة مصطلح ، تمت إضافتها في 09/16/2013
المفاهيم الأساسية: نظام العملة ، سعر الصرف ، الاقتباس وتحويل العملات. تاريخ تطور النظام النقدي الدولي. سعر الصرف وتثبيته. ميزات النظام النقدي الحديث. تثبيت العملة الوطنية.
ورقة مصطلح ، تمت الإضافة في 05/24/2009
مفهوم علاقات العملات ونظام العملات. دور الذهب في العلاقات النقدية الدولية. سعر الصرف والعوامل المؤثرة في تكوينه. علاقات العملات الدولية في الاتحاد الروسي. سوق العملات. السياسة النقدية وآليتها.
ورقة مصطلح ، تمت الإضافة في 12/25/2008
مفهوم وخصائص النظام النقدي ، العناصر الرئيسية للنظام النقدي الوطني والدولي. العوامل المؤثرة على سعر الصرف. التضخم والأزمات المالية. أنظمة العملات الباريسية ، الجنوة ، بريتون وودز ، الجامايكية ، العملات الأوروبية.
الاختبار ، تمت إضافة 10/08/2010
العلاقات الاقتصادية بين الدول. الفرق الأساسي بين معاملة دولية وعملية محلية. تحديد سعر العملة الوطنية بالعملة الأجنبية. سعر الصرف: المفهوم ، الجوهر ، المعنى. سعر الصرف الحقيقي.